Como era de esperar, las ventas y los pedidos entrantes aún se ven afectados significativamente por la pandemia COVID-19, pero se aprecian constantes signos de recuperación
Los beneficios de la reestructuración de los planes de pensiones de la empresa dan un EBITDA, excluyendo el resultado de la reestructuración, de 60 millones de euros
La venta del Grupo Gallus y CERM N.V. se espera que dé ganancias de medio millón de euros a finales del presente año fiscal.
Reembolso anticipado de un bono de alto rendimiento en septiembre para mejorar de forma sostenible el resultado financiero
Previsión para el ejercicio económico 2020/21 sin cambios
En marzo de este año, Heidelberger Druckmaschinen AG (Heidelberg) lanzó un programa de transformación diseñado para impulsar la rentabilidad, mejorar la competitividad y asegurar el futuro de la empresa. Gracias a la implementación consistente y rápida de las medidas clave de este programa, la empresa ya generó resultados positivos en el recién concluido primer trimestre del año financiero 2020/2021 (1 de abril al 30 de junio de 2020). Como resultado, fue capaz de contrarrestar con éxito las enormes presiones operacionales que trajo la pandemia de COVID-19.
No obstante, como se había previsto, las consecuencias de la crisis económica mundial tuvieron un impacto considerable en las ventas y los pedidos entrantes en el primer trimestre. Por ejemplo, con aproximadamente 330 millones de euros, las ventas netas fueron alrededor de un tercio inferiores a las del mismo trimestre del año anterior (502 millones de euros). La entrada de pedidos en los tres primeros meses se redujo en un total del 44 por ciento, hasta los 346 millones de euros (año anterior: 615 millones de euros), con una clara mejora registrada en junio en comparación con los dos meses anteriores del trimestre. Esta tendencia al alza también se mantuvo hasta julio. A pesar de la difícil evolución del mercado, Heidelberg alcanzó un EBITDA sin contar el resultado de la reestructuración de 60 millones de euros (primer trimestre de 2019/2020: 14 millones de euros), que se debió a los 73 millones de euros generados por la reestructuración de los planes de pensiones de la empresa. En consecuencia, el resultado neto después de impuestos en el trimestre fue positivo, con 5 millones de euros (año anterior: -31 millones de euros). Dado que la deuda financiera neta se ha reducido a 122 millones de euros (año anterior: 391 millones de euros), Heidelberg se encuentra en una posición financiera estable.
Gracias al amplio paquete de medidas del programa de transformación, que incluye mejoras en las estructuras y la organización, así como la desinversión de las actividades comerciales que generan pérdidas y de los elementos periféricos de la cartera, Heidelberg está en vías de mejorar su rentabilidad en unos 100 millones de euros a medio plazo.
"Como era de esperar, y como en prácticamente todos los sectores y en particular en la industria de la ingeniería mecánica orientada a la exportación, la pandemia de COVID-19 tuvo un enorme impacto en el trimestre. La implementación consistente de nuestro programa de transformación nos está ayudando a mantener un curso estable a través de la crisis. Desde el punto de vista financiero, estamos en una base sólida, seguimos racionalizando nuestra cartera y ya estamos viendo los primeros efectos positivos de nuestras medidas de rentabilidad. Al mismo tiempo, estamos percibiendo una recuperación gradual en el mercado y las órdenes entrantes están empezando a aumentar de nuevo como resultado. Nuestras iniciativas de mercado nos están ayudando a abordar de manera consistente los requerimientos de nuestros clientes en estos tiempos difíciles. Confiamos en que seguiremos obteniendo buenos resultados si contamos con las ofertas y soluciones adecuadas", dice el director general de Heidelberg, Rainer Hundsdörfer.
La empresa espera otros efectos positivos en los próximos trimestres gracias a sus medidas de rentabilidad, así como a los beneficios adicionales en el rango de los millones de euros de medio dígito por la venta del Grupo Gallus, que se completará en el año natural actual. Heidelberg también vendió su filial belga CERM N.V. a finales de julio en el marco de una compra por parte de la dirección. CERM se especializa en el desarrollo de software de información de gestión para el mercado de etiquetas de banda estrecha, un sector del cual Heidelberg se ha retirado con la venta de Gallus. Esta transacción está generando una ganancia por la venta de aproximadamente 8 millones de euros. Ambas medidas de la cartera están ayudando a Heidelberg a llevar a cabo su consistente alineación en su rentable negocio principal en la impresión de hojas. Al mismo tiempo, esto refuerza aún más el balance y la posición financiera de la empresa, lo cual es directamente beneficioso en la actual crisis del mercado.
Amortización anticipada de bonos de alta rentabilidad en septiembre para generar una mejora sostenible en el resultado financiero
Otro paso importante que anunció Heidelberg hace unas semanas, como parte de sus medidas para estabilizar su posición financiera, es el reembolso anticipado del bono de alto rendimiento (con un cupón del 8 por ciento anual), cuyo plazo debía correr hasta 2022. La compañía liquidará el importe restante, por valor de 150 millones de euros, incluidos los intereses devengados, de las reservas de efectivo a partir del 9 de septiembre de este año. El reembolso anticipado planificado ayudará a la empresa a descargar su resultado financiero en aproximadamente 12 millones de euros al año.
“Estamos trabajando con éxito nuestro camino paso a paso a través de nuestro programa de transformación. Al centrarnos en nuestro negocio principal y nuestras medidas destinadas a ofrecer una mayor estabilidad financiera, estamos sentando las bases que salvaguardarán el futuro de Heidelberg. Ya hemos mejorado considerablemente nuestra estabilidad financiera y los altos ingresos anticipados por la venta del Grupo Gallus y CERM nos darán un impulso adicional. El reembolso anticipado del bono de alto rendimiento nos libera de las altas cargas de intereses de forma sostenible, nos hace más independientes financieramente y nos da un margen de maniobra adicional. Esto nos ayuda en la actual crisis económica y con la alineación a largo plazo de Heidelberg ”, explica el director financiero Marcus A. Wassenberg.
Q1 2020/2021 - las cifras financieras en detalle
Debido a las consecuencias económicas de la pandemia COVID-19 en todos los segmentos y regiones, las ventas netas en el primer trimestre de 2020/2021 (1 de abril al 30 de junio de 2020) ascendieron a aproximadamente 330 millones de euros, como se anunció anteriormente, con una reducción de alrededor de un tercio sobre el mismo trimestre del año anterior (502 millones de euros). Durante los primeros tres meses, los pedidos entrantes cayeron un 44 por ciento a 346 millones de euros (año anterior: 615 millones de euros). Además de la actividad de inversión restringida causada en gran parte por COVID-19, esta disparidad también se debe al alto nivel de pedidos entrantes el año anterior, lo que puede atribuirse a la feria comercial China Print. A 30 de junio, la cartera de pedidos era de 605 millones de euros y, por tanto, marcadamente inferior al mismo trimestre del año anterior (730 millones de euros). En el último mes del trimestre analizado surgieron claros signos de recuperación de los efectos de la pandemia de COVID-19. En comparación con mayo, los pedidos entrantes aumentaron alrededor del 27 por ciento en junio. Esta tendencia al alza en los nuevos pedidos continuó hasta el inicio del segundo trimestre de julio, con los pedidos entrantes superando el total de junio.
El EBITDA excluyendo el resultado de la reestructuración fue de 60 millones de euros (mismo trimestre del año anterior: 14 millones de euros). Los beneficios de 73 millones de euros de la reorganización de los planes de pensiones de la empresa para los empleados en Alemania y el uso de jornadas reducidas ayudaron a contrarrestar la caída de las ventas. El EBIT excluido el resultado de la reestructuración fue de 40 millones de euros (mismo trimestre del año anterior: –10 millones de euros). Las provisiones previstas para la reestructuración del Grupo dieron como resultado un resultado de reestructuración de –20 millones de euros. Debido a un resultado financiero estable y menores impuestos, Heidelberg obtuvo un beneficio neto después de impuestos de 5 millones de euros en el primer trimestre del año, en comparación con una pérdida neta después de impuestos de 31 millones de euros en el mismo trimestre del año anterior.
Flujo de caja libre mejorado, deuda financiera neta baja
El flujo de caja libre también fue mejor que el año anterior, mejorando de -83 millones de euros a -63 millones de euros, principalmente como resultado de las entradas de capital circulante neto y la conversión de valores en efectivo y equivalentes de efectivo. Ahora que la deuda se ha reducido considerablemente por la retransferencia de los activos fiduciarios de Heidelberg Pension-Trust e.V. al cierre del ejercicio 2019/2020, la deuda financiera neta de la compañía de 122 millones de euros es mucho menor que hace 12 meses (391 millones de euros). Lo mismo ocurre con el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA excluido el resultado de reestructuración (apalancamiento), que sigue siendo bajo en 0,8 (mismo trimestre del año anterior: 2,1). Por el contrario, el índice de capital social del 6,3 por ciento, que se redujo debido a una nueva reducción de las tasas de interés actuariales ya pesar de la ganancia trimestral, sigue siendo insatisfactorio y, por lo tanto, sigue siendo un claro punto focal para el equipo de gestión.
Perspectivas para el año fiscal actual sin cambios: los altos ingresos de la racionalización de la cartera fortalecen aún más a Heidelberg
Como anunció la compañía cuando publicó su Informe Anual 2019/2020 el 9 de junio de 2020, Heidelberg anticipa que las ventas en el año fiscal 2020/2021 serán significativamente más bajas que las del año anterior (2.349 millones de euros). Debido a los efectos del volumen, la disminución de ventas prevista debido a la pandemia de COVID-19 tendrá un impacto significativo en el margen EBITDA. Sin embargo, se esperan mejoras en los ingresos a partir de los ahorros junto con el paquete de medidas, los efectos contables y el alivio temporal de las horas de trabajo más flexibles y más cortas. Heidelberg prevé que la venta del Grupo Gallus a la empresa suiza de envasado benpac holding y la compra por parte de la dirección de la filial belga de software CERM darán como resultado una ganancia total por enajenación en el rango medio de dos dígitos de millones de euros en los próximos trimestres. En general, a pesar de la caída en las ventas, la compañía apunta a un margen EBITDA excluyendo el resultado de la reestructuración que al menos coincida con la cifra del año anterior. Sobre la base del pronóstico de ventas, Heidelberg estima que el resultado neto después de impuestos para el año financiero 2020/2021 será significativamente mejor que el del año anterior, pero aún claramente en el rango negativo.
A medio y largo plazo, Heidelberg cree que el paquete integral de medidas de realineación ayudará a lograr una mejora sostenible tanto en la rentabilidad de la empresa en el futuro como en los recursos financieros para el crecimiento futuro.
Las previsiones precisas de cómo se desarrollarán los mercados y el sector siguen siendo difíciles en la actualidad debido a la pandemia de COVID-19. Sin embargo, están surgiendo una serie de tendencias positivas. La red digital única de su maquinaria instalada le da a Heidelberg una excelente visión general de la utilización de la capacidad en las imprentas y, por lo tanto, un indicador confiable de la actividad económica de un país. Estos datos muestran claramente que el negocio en China, el mayor mercado único de Heidelberg, está ganando velocidad y ya está superando el nivel del año pasado. Otros mercados también están mostrando los primeros signos de recuperación en términos de volúmenes de impresión, lo que es motivo de un cauto optimismo de cara a la segunda mitad del ejercicio. No obstante, el entorno económico todavía se ve afectado por una considerable incertidumbre. Como parte de su programa de transformación, Heidelberg ha puesto en marcha iniciativas de mercado específicas para que pueda beneficiarse rápidamente con ofertas para clientes personalizadas cuando el negocio se recupere.
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